Descripción
Futuros sobre el
IBEX
- Operativa con futuros sobre el IBEX-35
- Ejemplos
SIGA
LA COTIZACION DEL FUTURO SOBRE IBEX-35
Y SOBRE EL MINI-IBEX
-
IBEX-35
-
MINI-IBEX
Futuros sobre acciones
- Operativa con futuros
sobre acciones
- Ejemplos
SIGA
LA COTIZACION DE LOS FUTUROS SOBRE ACCIONES
-
BBVA
- BSCH
- ENDESA
- REPSOL
- TELEFONICA
- IBERDROLA
- INDITEX
- TEF.MOVILES
- TERRA
DESCRIPCION
FUTUROS
_______________________________________________________
El IBEX-35
es un índice compuesto por las 35 compañías
más líquidas que cotizan en el Mercado
Continuo de las cuatro Bolsas Españolas.
Un contrato
de futuros es un acuerdo, negociado en una
bolsa o mercado organizado, que obliga a
las partes contratantes a comprar o vender
un número de bienes o valores (activo subyacente)
en una fecha futura, pero con un precio
establecido de antemano. Quien compra contratos
de futuros, adopta una posición "larga",
por lo que tiene el derecho a recibir en
la fecha de vencimiento del contrato el
activo subyacente objeto de la negociación.
Asimismo, quien vende contratos adopta una
posición "corta" ante el mercado, por lo
que al llegar la fecha de vencimiento del
contrato deberá entregar el correspondiente
activo subyacente, recibiendo a cambio la
cantidad correspondiente, acordada en la
fecha de negociación del contrato de futuros.
Al margen de que un contrato de futuros
se puede comprar con la intención de mantener
el compromiso hasta la fecha de su vencimiento,
procediendo a la entrega o recepción del
activo correspondiente, también puede ser
utilizado como instrumento de referencia
en operaciones de tipo especulativo o de
cobertura, ya que no es necesario mantener
la posición abierta hasta la fecha de vencimiento;
si se estima oportuno puede cerrarse la
posición con una operación de signo contrario
a la inicialmente efectuada. Cuando se tiene
una posición compradora, puede cerrarse
la misma sin esperar a la fecha de vencimiento
simplemente vendiendo el número de contratos
compradores que se posean; de forma inversa,
alguien con una posición vendedora puede
cerrarla anticipadamente acudiendo al mercado
y comprando el número de contratos de futuros
precisos para quedar compensado. El contrato
de futuros, cuyo precio se forma en estrecha
relación con el activo de referencia o subyacente,
cotiza en el mercado a través del proceso
de negociación, pudiendo ser comprado o
vendido en cualquier momento de la sesión
de negociación, lo que permite la activa
participación de operadores que suelen realizar
operaciones especulativas con la finalidad
de generar beneficios, pero que aportan
la liquidez necesaria para que quienes deseen
realizar operaciones de cobertura puedan
encontrar contrapartida. Los contratos de
futuros para productos financieros se negocian
desde hace dos décadas, existiendo futuros
sobre tipos de interés a corto, medio y
largo plazo, futuros sobre divisas,futuros
sobre índices bursátiles y futuros
sobre acciones.
FUTUROS
SOBRE EL IBEX _________________________
ACTIVO
SUBYACENTE
El IBEX-35
DESCRIPCION
DEL INDICE
El
IBEX-35 es un índice compuesto por las
35 compañías más líquidas que cotizan
en el Mercado Continuo de las cuatro Bolsas
Españolas.
MULTIPLICADOR
Son
10 euros. Es la cantidad por la que se
multiplica el índice IBEX-35 para obtener
su valor monetario. Por tanto, cada punto
del índice IBEX-35 tiene un valor de 10
euros.
NOMINAL
DEL CONTRATO
El
nominal del contrato se obtiene multiplicando
el índice IBEX-35 por el Multiplicador.
De esta forma, si el futuro IBEX-35 tiene
un precio de 10.000 puntos su correspondiente
valor en euros será: 10.000 puntos x 10
€ =100.000 €
FORMA
DE COTIZACION
En
puntos enteros, con una fluctuación mínima
de un punto.
Osea que,para una cotización de 10.000
puntos su cotización inmediatamente inferior
y superior serán 9.999 y 10.001 respectivamente.
No existe
fluctuación máxima.
MESES
DE VENCIMIENTO
Los meses
de vencimiento abiertos a negociación
serán los tres meses correlativos más
próximos, y los otros tres del ciclo Marzo-Junio-Septiembre-Diciembre.
Por ejemplo, en un día posterior al vencimiento
de Enero 99, los meses abiertos a negociación
serán: Feb99, Mar99 y Abr99 (tres meses
correlativos más próximos), y Jun99, Sep99
y Dic99 (tres meses del ciclo trimestral).
FECHA
DE VENCIMIENTO
Tercer
viernes del mes de vencimiento.
LIQUIDACION
DIARIA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Antes del
inicio de la sesión del Día Hábil siguiente
a la fecha de transacción.
PRECIO
DE LIQUIDACION A VENCIMIENTO
Media aritmética del índice
IBEX-35 entre las 16:15 y las 16:45 de
la Fecha de Vencimiento, tomando un valor
por minuto.
GARANTIAS
Una cantidad fija
de 7.000 euros (700 puntos) por cada futuro
comprado o vendido. En carteras con posiciones
combinadas de opciones y futuros, las
garantías serán variables en función de
dicha cartera. Las garantías se deben
constituir antes del inicio de la sesión
siguiente.
HORARIO
DE MERCADO
Desde
las 9:00 a.m. hasta las 5:35 p.m.
Ejemplo
de COMPRA con Futuros sobre el IBEX
Primero
hay que establecer las garantias que
son de 7.000 € por contrato.
Ejemplo:
si COMPRAMOS 1 Futuro IBEX-35 a 10.000
puntos y lo vendemos a 10.200 puntos
tendrá la siguiente liquidación: (10.200
puntos - 10.000 puntos ) x 1 futuro
x 10 € = + 2.000 euros.
Ejemplo
de VENTA con Futuros sobre el IBEX
Primero
hay que establecer las garantias que
son de 7.000 € por contrato.
Ejemplo:
si VENDEMOS 1 Futuro IBEX-35 a 10.000
puntos y cerramos posiciones a 9.750
puntos tendrá la siguiente liquidación:
(10.000 puntos - 9.750 puntos ) x
1 futuro x 10 € = + 2.500 euros.
FUTUROS
SOBRE ACCIONES
_____________________________
ACTIVO
SUBYACENTE
Acciones de las sociedades del IBEX-35.
Se inicia con:
- BBVA
- BSCH
- ENDESA
- REPSOL
- TELEFONICA
-
IBERDROLA
- INDITEX
- TEF.MOVILES
- TERRA
Posteriormente se completará con todas
las acciones del IBEX-35.
NOMINAL
DEL CONTRATO
100
acciones
Telefónica, por razones excepcionales,
tendrá 102 acciones por contrato.
VENCIMIENTO
Se negociarán
en todo momento, al menos, los vencimientos
correspondientes al ciclo marzo-junio-septiembre-diciembre.
FECHA
DE VENCIMIENTO
Tercer viernes
del mes de vencimiento.
ULTIMO
DIA DE COTIZACION
La
fecha de vencimiento (hasta la hora de
cierre del mercado de contado).
FORMA
DE COTIZACION DE LOS EUROS
En euros
por acción, con una fluctiación mínima
de 1 céntimo de euro.
FLUCTUACIÓN
MAXIMA DEL PRECIO
No existe,
si bien podrá fijarse por Circular.
LIQUIDACION
DIARIA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Diariamente, antes
de la hora establecida por Circular, en
efectivo, por diferencias respecto al
Precio de Liquidación Diaria de la sesión
anterior.
LIQUIDACION
DE COMISIONES
Primer
Día Hábil posterior a la fecha de la Transacción.
GARANTIAS
Los mismos
Intervalos de Valoración que se aplican
en las Opciones sobre Acciones. En cada
cartera se tendrá en cuenta la posición
global de Futuros y Opciones.
OPERATIVA
CON FUTUROS SOBRE ACCIONES_______________
Primero
y antes de operar con futuros deberá
tener en cuenta corriente un dinero para
poder hacer frente a las garantias y claro
elegir una agencia o banco con la que
estableceremos un contrato y obtener así
el número de teléfono del
broker al que dará sus órdenes
de compra-venta y que él se encargará
de realizar( La lista de entidades que
tienen el visto bueno por la CNMV para
operar en opciones y futuros la encontrará
en http://www.cnmv.es
Las
garantias se mantendrán hasta que
se realiza la operación contraria
o hasta en vencimiento del futuro (tercer
viernes de Marzo - Juno - Septiembre -
Diciembre).
Las
garantias tanto para la compra como para
la venta son las siguientes:
| BBVA |
15
% |
| BSCH |
15
% |
| ENDESA |
15
% |
| REPSOL
YPF |
15
% |
| TELEFONICA |
20
% |
| IBERDROLA |
15
% |
| TEF.MOVILES |
15
% |
| INDITEX |
15
% |
| TERRA |
20
% |
EJEMPLO:
si usted compra acciones tendrá
que desembolsar todo el dinero que en
ese momento cuesten.
En cambio con los futuros sólo
desembolsa el 15% ó el 20% según
corresponda. ESO ES LA GARANTIA.
Supongamos
que el BSCH cotiza en estos momentos a
9 €. Entonces:
9
€ X 1 contrato X 100 acciones = 900
€ (esto sería
lo que costaría comprar 100 acciones
en bolsa)
Ahora
aplicamos la garantía
900 € X 15 % = 135 € (esto
sería lo que tendríamos
que entregar para operar con un contrato
de futuros sobre el BSCH)
Podemos observar que con el apalancamiento
podemos recibir ganancias o pérdidas
derivadas de los 900 € entregando
solamente 135 €
Los
futuros son operaciones a plazo que
puede cerrarlas en cualquier momento antes
del vencimiento.
MUCHO
CUIDADO:
Tenga en cuenta que si llega a la fecha
de vencimiento del futuro sin cerrar la
posición tendrá que desembolsar
el precio total de compra de las acciones
(compra de futuros) o la entrega de las
acciones (venta de futuros).
La
unidad mínima con la que se puede
operar se llama CONTRATO
que está compuesto por 100 acciones
menos Telefónica que tiene 102.
(Tenga en cuenta que
las agencias con las que opere marcarán
ellas su propio mínimo. Normalmente
son 10 contratos)
EN EL 902 35 2000
LE RESPONDERÁN A TODAS SUS DUDAS
Ejemplo
de COMPRA con Futuros sobre acciones
En
este caso creemos que BBVA va a subir
y fectuamos la compra de un contrato
de futuro sobre BBVA.
PRECIO
COMPRA BBVA : 15,20 €
Para
cerrar la posición efectuamos
la posición contraria (en este
caso vendemos)
PRECIO
VENTA : 15,60 €
DIFERENCIA:
+ 0,40 €
POR
TANTO ( +0,40€ X 1 contrato
futuro X 100 acciones que tiene cada
contrato = + 40 €
Ejemplo
de VENTA con futuros sobre acciones
En
este caso creemos que REPSOL va a
bajar y efectuamos la venta de un
contrato de futuro sobre REPSOL.
PRECIO
VENTA REPSOL : 17,50 €
Para
cerrar la posición efectuamos
la posición contraria (en este
caso compramos)
PRECIO
COMPRA: 16,60 €
DIFERENCIA:
+ 0,90 €
POR
TANTO ( +0,90 € X 1 contrato
futuro X 100 acciones que tiene cada
contrato = + 90 €
COMO
PODEMOS OBSERVAR ES FACIL GANAR DINERO
CUANDO BAJA LA BOLSA. CLARO QUE TAMBIEN
HAY QUE ACERTAR CON EL MOVIMIENTO A LA
BAJA. PERO POR LO MENOS LOS FUTUROS NOS
DAN LA POSIBILIDAD DE OPERAR EN BOLSA
Y GANAR DINERO CUANDO LAS COTIZACIONES
BAJAN
HAY
QUE TENER MUCHA DISCIPLINA PARA OPERAR
CON FUTUROS SINO LAS PERDIDAS PUEDEN SER
MUY IMPORTANTES
En
el MINI-IBEX disminuye tanto el precio
de los contratos como la garantía depositada.
El coste de un MINI-IBEX será el resultado
de multiplicar 1 euro por su cotización.
El depósito se reduce a 700 euros.
Con el selectivo español en 8.200 puntos,
un MINI
IBEX-35 valdrá 8.200 euros aunque
únicamente pagarás 820 euros (820 puntos)
por cada contrato. Por ejemplo, comprar
2 futuros con el Ibex-35 a 8.200 puntos
cuesta 16.400 euros (8.200x1x2), pero
sólo depositarás 1.640 euros (2x820 puntos).
